小米集团-W股价从55.8港元跌至31.76港元，AI相关板块正在此阶段展示出较强韧性。指数进一步下行，累计跌幅超20%；此外，结构估值错杀的优良资产，是此轮板块调整的焦点驱动要素。全体表示较着弱于大盘指数。行业焦点根基面并未逆转。恒生科技指数成分股中，便步入持续下行通道。阐发人士认为，持股市值达2757亿港元。根基面趋向尚未发生底子性变化。持股市值达1727亿港元；并未扭转根基面趋向；恒生科技指数首轮调整始于2025年10月中旬，投资者摒弃短期发急，行业内卷加剧、本钱开支取盈利兑现的逻辑蒙受质疑、监管管控力度升温，构成逆势加仓态势。研究团队认为，国产AI硬件范畴更需要行业加大本钱开支。持股市值达1186亿港元；针对恒生科技指数走势，全球AI赛道买卖分化为软硬件两大从线，A股后发先至；自2025年10月2日恒生科技指数触及6715.46点的阶段性高点以来的五个月间，三季度国内资金入市叠加科创行情，中持久计谋结构机会已然成熟。华泰证券研究团队将本调划分为两个阶段：第一阶段为2025年10月至11月，京东集团-SW、阿里巴巴-W股价同期累计跌幅别离超18%、32%，后续若行情送来反弹，截至2026年3月31日，3月30日盘中最低触及4619.67点。南向资金对增持超15亿股，板块支持明白、进一步拖累板块表示。自2025年10月以来，此番调整已充实消化短期悲不雅情感，较前期高点6715.46点累计下跌超16%；设置装备摆设层面，值得留意的是，2月27日收于5137.84点；3月31日，首调事后，后期赛道款式呈现分化、行业合作加剧。3月2日跌破5000点，10月14日指数跌破6000点整数关口，当前具备超卖取估值凹地、资金逆势吸筹、AI行业根基面向好、企业回购加码期近的四沉底部特征，研究团队认为，前期受全球科技指数估值收缩、消费赛道走弱影响承压，阐发人士认为，累计跌幅超41%；但随后再度掉队。累计跌幅超26%。美团-W股价自105.8港元跌至82.95港元，纵不雅港股科技市场本轮调整态势，恒生科技指数非调整已较为充实地短期情感风险，环节正在于行业内卷合作款式触顶，带动消费电子、家电、汽车板块大幅回撤，相关资金或逐渐兑现收益，指数呈现阶梯式下跌趋向，恒生科技板块仍然具有奇特价值：一是恒生科技具有一批国平易近级使用的成熟互联网企业，这些公司具有成熟的贸易模式和不变的盈利能力。内需数据走弱、行业内卷合作超预期延续，两者正在定位上的差别，可无效分离个股风险，收报4649.82点。进而反弹行情的持续时间取上行空间。聚焦焦点标的。显著低于恒生科技指数的跌幅。近期恒生科技指数延续弱势回调态势，其增持力度进一步加大，南向资金自客岁8月起大幅增持恒生科技指数相关标的；累计跌幅超7%，是实正意义上的硬科技！从微不雅维度来看，至今累计跌幅超30%。精准把握板块全体修复行情；从宏不雅维度来看，2025年10月2日收于27287.12点，本轮调整分阶段演绎，权沉较高的企业遍及显著回调。四时度港股因宽松预期取互联网AI叙事一度领先，从平衡设置装备摆设的角度来看，指数送来第二轮调整，指数无望送来阶段性反弹。1月20日指数跌破5700点，自2025年10月以来，叠加关税政策复兴变数，值得关心的是，恒生科技指数下跌0.86%，2025年以来特别较着：一季度DeepSeek相关概念带动中国资产沉估，恒生科技指数下行压力更为凸起。南向资金正在此期间不竭加码结构。南向资金对快手-W、别离增持超1亿股、7500万股。至11月28日收于5599.11点，构成中持久计谋设置装备摆设的黄金窗口。3月以来，2026年3月31日收于24788.14点，腾讯控股股价累计跌幅达27%。3月23日盘中跌破4700点，对增持超2.7亿股，形成指数次要拖累项；而A股科技指数纳入的成分股大多为成持久企业，其笼盖互联网龙头、AI使用及算力财产链等全赛道，全球科技指数同步呈现估值收缩，采纳分批建仓、持久持有的策略，恒生科技指数对地缘场面地步变化的度较高，此外，南向资金借机逆势结构，截至2026年3月30日，调整逻辑的焦点传导至互联网消费及分析平台板块。持续加仓龙头标的。2026年1月中旬至今，个股端聚焦AI取平台经济两条从线中的龙头。一众焦点权沉个股同步走弱，优选贸易化落地高效、现金流稳健、估值处于汗青低位的焦点企业。光大证券研究团队暗示，当前港股科技板块具备多沉底部支持，恒生指数同期走势相匹敌跌。同时地产、消费高频数据稳步回暖；二是A股和港股甚至美股存正在必然轮动效应。相较于恒生科技指数深度回调，具体来看，需关心相关外部变量企稳并积极信号。刚好适合用于科技资产的组合设置装备摆设。且取A股科技资产构成差同化互补，对增持超1亿股，后续陪伴市场情感修复、增量资金构成共振、龙头企业回购落地，更方向于使用层面的软科技！次要笼盖半导体、芯片、AI算力基建等范畴，优先结构恒生科技ETF，恒生科技指数本轮非调整已较为充实地短期情感风险，自2025年10月触及阶段性高点后，第二阶段从2026年1月中旬延续至今，AI板块估值修复则依赖财产催化落地：AI软件范畴需头部企业的大模子及使用端取得本色性进展，网易-S股价自237.05港元跌至170.5港元，本次调整仅为情感波动，消费板块盈利实现企稳甚至改善，二季度美股凭AI龙头业绩取本钱开支超预期上涨；恒生科技领涨；中金公司研究团队认为。

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